华鑫证券无限义务公司何鹏程，石俊烨近期对蓝思科技进行研究并发布了研究演讲《公司动态研究演讲：计谋收购元拾科技：切入英伟达生态，完美AI硬件全域结构》，赐与蓝思科技买入评级。蓝思科技发布通知布告称公司于2025年12月10日取吕松寿LEU，SONG-SHOW签定《股权收购意向和谈》，拟以现金及其他体例收购其持有的PMG International Co。，LTD。100%股权。标的公司PMG International Co。，LTD。为萨摩亚注册的无限义务公司，代表报酬吕松寿，元拾科技是一家专注于机柜壳制制的领先企业，做为品达科技集团前子公司，其承继了全球领先的镁合金研发取制制能力，其产物借帮镁合金轻量化+高导热+成本优化的三沉劣势，正在办事器轻量化取散热效率方面成立不成复制的手艺壁垒，是镁合金正在办事器范畴使用的开辟者，产物次要包罗机架/滑轨系统、液冷系统组件、办事器托盘及Busbar电力分派等环节品类。做为全球仅5家持有英伟达RVL认证的企业之一，元拾科技已为英伟达GB200/GB300系列供给MGX Rack机架、滑轨系统等焦点组件，并正式切入英伟达下一代从力办事器VeraRubin开辟团队，担任焦点开辟脚色，深度参取该平台环节硬件的研发取落地。元拾继富士康、Interplex之后成为NV办事器机柜三大供应商，为英伟达超算核心供给高密度机柜处理方案，其采用的计较-供电-冷却三位一体集成架构，使办事器摆设效率提拔4。1倍，是AI根本设备扶植的焦点配套。英伟达的办事器包罗多种型号和平台，此中涵盖DGX系列、HGX模组办事器、利用GB200芯片的液冷办事器以及RTX PRO办事器等。NVIDIA颁布发表了特地用于大规模上下文处置的Rubin CPX，并披露了新一代AI办事器。“Vera Rubin NVL144”定位于AI锻炼取推理用处的旗舰产物，是英伟达Blackwell架构的下一代产物，其NVL144型号算力可达前代产物的3。3倍，且采用全液冷散热、无缆化设想及M9级覆铜板等尖端手艺，单机柜产值实现翻倍增加。按照NVIDIA最新发布的线年推出升级版Rubin Ultra，其机能将是GB300NVL72的14倍。蓝思科技完成了其自成立以来最具性的营业沉构。做为以智妙手机玻璃盖板代工闻名于全球供应链的企业，蓝思科技正在其保守劣势范畴，通过手艺升级取价值提拔，实现了智能汽车取消费电子营业的稳健增加取协同进化。正在智能汽车方面，公司依托全财产链垂曲整合能力取全球化产能结构，持续深化智能座舱产物矩阵的手艺纵深取市场渗入。公司正加快进入小米汽车供应链系统，为其供应中控显示屏、陶瓷前车徽标、无线充电模组、翻转屏、B柱粉饰件等环节外不雅件取布局件。同时，蓝思估计来岁可构成笼盖100–150万辆整车的车载玻璃产能。正在消费电子范畴，完成了多款年度旗舰手机的研发和量产预备，共同头部客户量产了多款新品高端机型金属中框，市场份额取盈利较上年快速增加；小我计较机营业受益于市场需求回暖，上半年产销取盈利同步提拔。正在AI端侧硬件范畴，公司自2016年起头结构，2025年11月18日，蓝思智能机械人永安园区正式启用，具备年产1万台/套大型从动化设备以及50万台具身智能机械人等AI硬件产物的能力。目前公司已切入及国内多家头部机械人企业的供应链，估计本年人形机械人出货3000台以上，四脚机械狗10000台，初步成为最大的具身智能硬件制制平台之一。2026年，估计实现人形机械人焦点部件和零件拆卸规模翻番，2027年人形机械人取四脚机械狗出货量稳居全球前列。取此同时，公司正在智能头显取XR设备范畴的进展同样惹人瞩目。公司具备智能头显、AI眼镜及智妙手表等智能穿戴设备的光学镜片、布局件、功能模组至零件拆卸的全栈式处理方案能力，正在光波导镜片良率优化取高精度从动化拆卸等焦点工艺范畴实现冲破，并成功实现对国内头部客户AI眼镜零件的规模化量产交付，将来将取更多全球穿戴头部企业合做，充实受益于行业的快速成长。此次收购，标记着蓝思从AI端侧硬件向底层算力根本设备延长，完美“终端+算力”生态闭环，为支持全球AI财产供给硬件底座。通过获取元拾科技正在办事器机柜、液冷散热系统的成熟手艺取客户认证，公司将取本身“材料-模组-零件”垂曲整合能力构成协同，初次从“内部研发驱动”转向“计谋并购补链”，其方针曲指AI办事器硬件这一高壁垒、高价值的根本设备范畴。瞻望AI算力高速成长的将来，我们看好此次收购为公司带来的持久价值取合作劣势。预测公司2025-2027年收入别离为910。62、1162。58、1399。28亿元，EPS别离为0。96、1。29、1。58元，当前股价对应PE别离为30。9、23。0、18。8倍，我们看好公司正在消费电子营业稳步增加的同时，积极拓展AI硬件营业，赐与“买入”投资评级。证券之星数据核心按照近三年发布的研据计较，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深切，近三年预测精确度均值为69。3%，其预测2025年度归属净利润为盈利48。28亿，按照现价换算的预测PE为31。42。该股比来90天内共有18家机构给出评级，买入评级17家，增持评级1家；过去90天内机构方针均价为36。77。以上内容为证券之星据息拾掇，由AI算法生成（网信算备240019号），不形成投资。